5 lutego, 2022

3 rodzaje instrumentów pochodnych, które powinieneś znać

  • 5/21/2018 7:05: 00 EDT
  • by Will Ashworth, Investorp Contributor

jeśli znasz lub inwestujesz w fundusze giełdowe, prawdopodobnie słyszałeś o funduszach ETF derivatives, kategorii funduszy ETF, które wykorzystują instrumenty pochodne, takie jak kontrakty futures i forward, swapy, opcje, a nawet wykorzystanie długu do postawienia na ruch cen określonych aktywów bazowych.

jeśli nie jesteś zaznajomiony z instrumentami pochodnymi ETF, ten artykuł zawiera teoretyczną sytuację, która pomoże wyjaśnić trzy rodzaje instrumentów pochodnych ETF, które powinieneś znać.

Załóżmy, że masz portfel, który składa się tylko z dwóch funduszy ETF, pierwszy to SPDR S&P 500 ETF Trust (NYSEARCA:SPY), który śledzi S&P 500, a drugi to iShares 7-10 Year Treasury Bond ETF (NASDAQ:IEF), który śledzi ICE U. S. Treasury 7-10 Year Bond Index, zbiór amerykańskich bonów skarbowych o terminach zapadalności między 7-10 lat.

używając lewarowanych funduszy ETF, odwrotnych funduszy ETF i towarowych funduszy ETF, możesz poprawić ogólną wydajność, ale nie jest to dla osób o słabym sercu.

pochodne ETFy: lewarowane ETFy

pochodne ETFy: lewarowane ETFy

źródło:

inwestorzy korzystają z lewarowanych funduszy ETF z jednego powodu: aby zwiększyć dzienne zyski określonego indeksu lub instrumentu bazowego.

najlepiej kupowane i utrzymywane przez bardzo krótkie okresy-dzień, może Dwa-1% zysk w jednym dniu handlu staje się zyskiem w wysokości 2% lub więcej w zależności od zastosowanej dźwigni.

powiedzmy, że czułeś, że S& P 500 zmierza do wielkiego dnia w oparciu o pozytywne wiadomości o zarobkach przed otwarciem dnia handlu. Może myślałeś, że S&P 500 skoczy o 1% lub więcej w dniu, coś, co zrobił 23 razy w pierwszych trzech miesiącach 2018 roku, czyli około 36% czasu.

to są całkiem niezłe szanse.

jednak zamiast kupować więcej szpiegów, kupiłbyś ProShares Ultra S& P 500 (NYSEARCA: SSO), który dąży do zwrotu dwukrotnie więcej niż indeks za jeden dzień handlu. W ten sposób zachowasz alokację 60/40, stawiając na krótkoterminowy ruch cen samego indeksu.

istnieje pokusa, aby myśleć, że jeśli ten lewarowany ETF pomógł Ci podwoić krótkoterminowe Zwroty bez konieczności pożyczania pieniędzy, może sensowne byłoby kupowanie ProShares UltraPro S& P 500 (NYSEARCA:UPRO), który ma na celu uzyskanie zwrotu trzy razy więcej niż indeks w ciągu jednego dnia.

chociaż możliwe, że miałbyś rację, nie próbowałbym z pieniędzmi, których nie możesz stracić.

wreszcie, jeśli myślisz o zakupie tych lewarowanych funduszy ETF-mają one znacznie wyższe wskaźniki kosztów zarządzania niż typowe fundusze ETF indeksowe – kupować i trzymać: nie. dźwignia jest resetowana codziennie. Niepewne rynki mogą zwiększyć zyski na minusie w wyniku mieszania, co działa w obu kierunkach.

pochodne fundusze ETF: odwrotne fundusze ETF

 pochodne fundusze ETF: odwrotne fundusze ETF

odwrotne fundusze ETF to inny rodzaj funduszy ETF, który wykorzystuje instrumenty pochodne do obstawiania kierunku instrumentu bazowego, indeksu lub wskaźnika referencyjnego. Tylko w tym przypadku ETF ma na celu zapewnienie dokładnie odwrotnej wydajności aktywów bazowych lub indeksu.

powodem, dla którego inwestorzy kupują odwrotne fundusze ETF, jest to, że łatwiej jest handlować krótkoterminowo niż skracać fundusze ETF przy wdrażaniu strategii hedgingowych lub strategii rynkowych.

jeśli jednak planujesz postawić na indeks przez dłuższy okres, lepiej znaleźć brokera, który pożyczy ci ETF.

powiedzmy, że uważasz, że S& P 500 spadnie w ciągu najbliższych sześciu miesięcy. Skracasz szpiega, otrzymując wpływy ze sprzedaży ETF. Jeśli S& P 500 W rzeczywistości wzrośnie Cena, możesz zostać poproszony o odkupienie akcji ETF ze stratą. Ponadto wszelkie dywidendy wypłacane podczas zaciągania pożyczki na ETF muszą być wypłacane właścicielowi akcji ETF.

również, nie ma ograniczeń co do tego, ile możesz stracić, gdy zwiniesz ETF, ponieważ jeśli szpieg będzie dalej podnosił wartość, musisz spłacić akcje po znacznie wyższej cenie.

kupowanie odwrotnego ETF jak ProShares Short S&P 500 ETF (NYSEARCA:SH)- który ma na celu dostarczenie (- 1x) wyników indeksu-osiągnie to samo, co zwarcie akcji w krótkim okresie, zapewniając jednocześnie piętro, ile możesz stracić (cena zapłacona za ETF). To jest w przeciwieństwie do zwarcia, gdzie straty są nieograniczone.

jednak, podobnie jak lewarowane fundusze ETF, łączenie negatywnego rodzaju w ciągu więcej niż jednego dnia może spowodować straty znacznie większe niż w przypadku zwarcia szpiega.

odwrotne fundusze ETF, takie jak fundusze ETF z dźwignią, są tak naprawdę tylko dla doświadczonych Inwestorów, którzy rozumieją, w jaki sposób instrumenty pochodne są używane do naśladowania zwrotów z aktywów bazowych lub indeksu.

instrumenty pochodne ETF: towarowe ETF

instrumenty pochodne ETF: towarowe ETF

jeśli chodzi o towarowe ETF, istnieją dwa rodzaje: te, które posiadają aktywa fizyczne i te, które używają instrumentów pochodnych do naśladowania ruchu cen instrumentu bazowego.

największym towarowym funduszem ETF z szerokim marginesem jest SPDR Gold Trust (NYSEARCA:GLD), który posiada 27.5 milionów Uncji złota i jest obecnie wyceniana na 36,3 miliarda dolarów.

GLD jest przykładem ETF, który posiada aktywa fizyczne. Przykładem ETF, który wykorzystuje instrumenty pochodne do śledzenia ceny towaru, jest amerykański fundusz naftowy LP (NYSEARCA: USO), który śledzi dzienne ruchy cen lekkiej, słodkiej ropy naftowej West Texas Intermediate (WTI).

jeśli ostatnio zwracasz uwagę na ceny ropy, to one stale rosną, przynosząc duże zyski właścicielom USO.

podczas gdy długoterminowe wyniki USO nie były dobre ze względu na niskie ceny ropy-USO osiągnęło średni roczny całkowity zwrot w wysokości 12,8% od momentu powstania w kwietniu 2006 r. — Ostatnie zwroty, nic dziwnego, były znacznie lepsze.

rok do tej pory i w ciągu ostatnich 52 tygodni, USO wzrosła odpowiednio o 20% i 42% do 14 maja.

pracownik InvestorPlace Todd Shriber dobrze tłumaczy minusy posiadania USO. „Chociaż USO nie jest lewarowanym ETF naftowym, nadal zawiera jedno z tych samych zastrzeżeń: Im dłużej go trzymasz, tym większy jest Twój potencjał rozczarowania” – napisał Shriber w marcu 2017 roku. „Zobacz, ponieważ stale przewraca ekspozycję na instrumenty pochodne i kontrakty futures, jego koszty są nie tylko wysokie (0,72% rocznie, czyli ponad trzykrotnie więcej niż średnia roczna opłata ETF), ale to ciągłe obracanie oznacza, że Fundusz może (i robi) odbiegać od ceny ropy spot.”

oznacza to, że USO jest bardzo podobne do lewarowanych i odwrotnych funduszy ETF, ponieważ im dłużej je trzymasz, tym mniej prawdopodobne jest osiągnięcie zwrotu przy minimalnym błędzie śledzenia.

podobnie jak wszystkie instrumenty pochodne ETF, lepiej korzystać z nich do celów handlowych niż jako inwestycje typu buy-and-hold.

W chwili pisania tego tekstu Will Ashworth nie zajmował pozycji w żadnym z wyżej wymienionych papierów wartościowych.

SubscribeUnsubscribe

Dodaj komentarz

Twój adres e-mail nie zostanie opublikowany.